Het verdienmodel achter Flying Blue: zo verdient het programma bijna een miljard
Wat is het verdienmodel van Flying Blue?
Flying Blue is niet alleen een spaarprogramma voor reizigers. Het is een zelfstandig winstcentrum binnen Air France-KLM dat in 2025 een omzet van EUR 886 miljoen draaide met een operationele marge van 24,6%. Het programma verdient het grootste deel van zijn omzet door miles te verkopen aan externe partners zoals creditcardmaatschappijen, hotels en webshops. Door dit verdienmodel te begrijpen, snap je ook waarom miles in waarde veranderen, waarom dynamic pricing bestaat en welke veranderingen je als lid kunt verwachten.
Feiten op een rij (boekjaar 2025)
- Flying Blue in cijfers: EUR 886 miljoen
- Hoe Flying Blue geld verdient
- Van vliegprogramma naar miles-fabriek
- De Apollo-deal: Flying Blue als zelfstandig bedrijf
- Europa vs Amerika: waarom Flying Blue anders werkt
- Wat dit voor jou als lid betekent
- De toekomst van Flying Blue
- Veelgestelde vragen
- Bronnen en verificatie
Flying Blue in cijfers: EUR 886 miljoen
De meeste Flying Blue-leden denken dat het programma een marketinginstrument is: een manier om klanten aan Air France en KLM te binden. Dat klopt, maar het is niet het hele verhaal. Flying Blue is een volwaardig bedrijf dat bijna een miljard euro per jaar omzet en daar bijna een kwart van overhoudt als winst.
Op 19 februari 2026 publiceerde Air France-KLM de jaarcijfers over 2025. Dit zijn de belangrijkste Flying Blue-cijfers:
| Kengetal | Boekjaar 2025 | Verandering |
|---|---|---|
| Totale omzet | EUR 886 miljoen | +EUR 75 miljoen (+9%) |
| Operationeel resultaat | EUR 218 miljoen | +EUR 18 miljoen |
| Operationele marge | 24,6% | -0,1 procentpunt |
| Third-party omzet | EUR 595 miljoen | +EUR 59 miljoen (+10%) |
| Q4 2025 omzet | EUR 241 miljoen | +EUR 34 miljoen |
| Q4 2025 marge | 24,1% | +2,8 procentpunt |
Bron: Air France-KLM FY2025 persbericht, 19 februari 2026.
Om deze cijfers in perspectief te plaatsen: Air France-KLM draaide in 2025 een totale groepsomzet van EUR 33 miljard. Flying Blue is met EUR 886 miljoen dus goed voor circa 2,7% van de groepsomzet, maar met een operationele marge van 24,6% is het een van de meest winstgevende onderdelen van het hele concern. Ter vergelijking: de operationele marge van de groep als geheel was 6,1%.
Hoe Flying Blue geld verdient
Het verdienmodel van Flying Blue draait om een simpel principe: miles zijn een valuta die Flying Blue creëert en verkoopt. Elke keer dat je miles verdient, heeft iemand ervoor betaald. De vraag is: wie?
Inkomstenstroom 1: miles verkopen aan externe partners (67%)
Het grootste deel van de omzet komt van externe partijen die miles kopen van Flying Blue. Deze partners kopen miles in bulk en geven ze door aan hun klanten als beloning. Voorbeelden:
- Creditcardmaatschappijen - American Express koopt miljoenen miles van Flying Blue en geeft ze aan kaarthouders die met hun Flying Blue-creditcard betalen. Voor elke euro die je uitgeeft, betaalt Amex een klein bedrag aan Flying Blue.
- Hotels en autoverhuur - Accor, Hertz en andere partners kopen miles om klanten te belonen voor boekingen.
- Webshops en retail - via het Flying Blue-winkelportaal verdien je miles bij diverse webshops. De winkels betalen Flying Blue per verdiende Mile.
- Airline partners - wanneer je op een SkyTeam-partner zoals Delta of SAS vliegt en daarmee Flying Blue miles verdient, betaalt die partner airline Flying Blue voor de uitgegeven miles.
In 2025 bedroeg deze third-party omzet EUR 595 miljoen, ofwel 67% van de totale Flying Blue-omzet. Een jaar eerder groeide de non-airline component nog met 22%.
Inkomstenstroom 2: miles-vergoeding van Air France en KLM (33%)
De overige 33% (circa EUR 291 miljoen) komt van de moedermaatschappijen zelf. Wanneer je miles verdient door te vliegen op Air France of KLM, betalen die airlines intern aan Flying Blue voor de uitgifte van die miles. Dit is een boekhoudkundige vergoeding die de kosten van toekomstige redemptions dekt.
De redemption-kant: kosten van ingewisselde miles
Tegenover de omzet staan de kosten. Elke keer dat een lid miles inwisselt voor een vliegtuigstoel, draagt Flying Blue de kosten van die stoel. Bij een Economy Class award ticket is dat de marginale kost van een extra passagier. Bij een Business Class stoel op een drukke route kan dat aanzienlijk zijn.
Het verschil tussen wat Flying Blue ontvangt voor de verkoop van miles en wat het kwijt is aan de inwisseling ervan, is de brutowinst. Met een operationele marge van 24,6% houdt Flying Blue bijna een kwart van elke verdiende euro over.
Omzetverdeling Flying Blue (2025)
Van vliegprogramma naar miles-fabriek
Het meest opvallende aan de Flying Blue-cijfers is de verschuiving van airline naar non-airline omzet. Flying Blue begon in 2005 als een spaarprogramma voor vliegtuigpassagiers. Twintig jaar later komt twee derde van de omzet van buiten de vliegtuigstoel.
Flying Blue ontstaat uit de fusie van Air France's Frequence Plus en KLM's Flying Dutchman. Het programma is primair gericht op frequent flyers.
Volgens de Investor Day 2023-presentatie was de miles-verkoop in 2019 verdeeld als 58% airline en 42% non-airline. De meerderheid kwam nog uit vlieggedrag.
Het kantelpunt: de verdeling was verschoven naar circa 49/51. Non-airline partners kochten voor het eerst meer miles dan de airlines zelf genereerden. Apollo investeert EUR 1,5 miljard.
Externe partners zijn goed voor 67% van de omzet (EUR 595 miljoen). Flying Blue is een volledig mature data- en partnerbusiness geworden.
Deze verschuiving is niet uniek voor Flying Blue. Alle grote loyaliteitsprogramma's maken dezelfde transitie. Bij de grote Amerikaanse airlines (Delta, United, American) komt zelfs 70% van de loyaliteitsomzet uit non-airline bronnen, voornamelijk co-branded creditcards.
Waarom dit belangrijk is voor jou
De verschuiving naar non-airline omzet heeft drie directe gevolgen voor leden:
- Meer miles in omloop - hoe meer miles verkocht worden aan partners, hoe meer miles er in totaal circuleren. Dat zet druk op de waarde per Mile.
- Dynamic pricing als controle-instrument - Flying Blue gebruikt variabele award prijzen om de stroom van inwisselingen te reguleren. Zonder dynamic pricing zouden populaire routes onmiddellijk volzitten.
- Creditcard-miles worden steeds belangrijker - als twee derde van de miles buiten het vliegtuig wordt verdiend, is een goede creditcard minstens zo waardevol als frequent vliegen.
De Apollo-deal: Flying Blue als zelfstandig bedrijf
In november 2023 maakte Air France-KLM een opvallende deal met Apollo Global Management, een van de grootste private equity-firma's ter wereld. Apollo investeerde EUR 1,5 miljard in een speciaal opgericht operationeel bedrijf rond Flying Blue.
Hoe de deal werkt
Air France-KLM richtte een apart bedrijf ("dedicated operating affiliate") op dat drie cruciale zaken bezit:
- Het Flying Blue-handelsmerk - de merknaam en alle intellectuele eigendomsrechten.
- De commerciele partnercontracten - alle overeenkomsten met creditcardmaatschappijen, hotels, autoverhuur en andere partners die miles kopen.
- Het exclusieve recht om miles uit te geven - alleen dit bedrijf mag Flying Blue miles creëren en verkopen.
Apollo kocht perpetual bonds (obligaties zonder einddatum) van dit bedrijf, met een vaste coupon van 6,4% per jaar gedurende de eerste vier jaar. Boekhoudkundig wordt deze financiering behandeld als eigen vermogen onder IFRS, niet als schuld. Dat versterkt de balans van Air France-KLM zonder de schuldenlast te verhogen.
Wat verandert er (niet) voor leden?
Het korte antwoord: niets. Air France-KLM blijft Flying Blue volledig exploiteren. Air France en KLM behouden volledige controle over de klantdatabase. Je miles, je status en je voordelen veranderen niet door de deal.
Maar de deal bevestigt wel iets fundamenteels: Flying Blue is waardevol genoeg om als zelfstandig asset te functioneren. Apollo investeert niet EUR 1,5 miljard in een marketingafdeling. Ze investeren in een bedrijf met voorspelbare, groeiende kasstromen.
Europa vs Amerika: waarom Flying Blue anders werkt
Flying Blue is een van de grootste loyaliteitsprogramma's van Europa, maar vergeleken met Amerikaanse programma's is het een ander verhaal. Het verschil is niet de kwaliteit van het programma, maar de structuur van de markt erachter.
| Kengetal | Flying Blue | Delta Skymiles | US Big 5 totaal |
|---|---|---|---|
| Loyaliteitsomzet (2024/2025) | EUR 886 mln | ~USD 6,8 mrd | USD 28+ mrd |
| Leden | 30+ mln | ~110 mln | 300+ mln |
| Omzet per lid (indicatief) | ~EUR 30 | ~USD 62 | variabel |
| Max. interchange fee | 0,3% (EU-wet) | 1-3% | 1-3% |
| Non-airline omzetaandeel | 67% | ~70% | ~70% |
Bronnen: Air France-KLM FY2025, IdeaWorksCompany 2024 rapport. US Big 5 = Alaska, American, Delta, Southwest, United. De USD 28 miljard is het totaal voor 2024. Vergelijking indicatief vanwege verschillende rapportagestandaarden.
De interchange-kloof
Het grootste verschil zit in een ogenschijnlijk klein getal: de interchange fee. Dit is het percentage dat een winkel betaalt aan de bank van de kaarthouder bij elke creditcardtransactie. In de Verenigde Staten is dit 1-3%, in de Europese Unie maximaal 0,3% (vastgelegd in EU-regelgeving).
Waarom maakt dat uit? Omdat creditcardmaatschappijen een deel van die interchange fee gebruiken om miles te kopen van het loyaliteitsprogramma. In de VS kan een bank per transactie tien keer zoveel aan het programma betalen als in Europa. Dat verklaart waarom Delta Skymiles alleen al meer omzet draait dan Flying Blue, Air miles, miles & More en alle andere Europese programma's bij elkaar.
Het is niet dat Flying Blue een slechter programma is. Het is dat de Europese markt structureel andere economische verhoudingen kent. Dit heeft directe gevolgen:
- Europese loyaliteitsprogramma's zijn meer afhankelijk van vlieggedrag en minder van creditcards dan Amerikaanse.
- De marges per verkochte Mile zijn in Europa kleiner, wat meer druk zet op kostenbeheersing bij redemptions.
- Flying Blue compenseert dit door agressiever in te zetten op non-airline partnerships buiten de creditcardmarkt.
Wat dit voor jou als lid betekent
Het verdienmodel van Flying Blue is niet alleen interessant voor investeerders. Als je begrijpt hoe het programma geld verdient, kun je voorspellen welke veranderingen eraan komen en daar slim op inspelen.
Miles-devaluatie is structureel
Wanneer Flying Blue meer miles verkoopt aan externe partners, groeit het totale aantal miles in omloop. Als de capaciteit aan award stoelen niet even hard meegroeit, worden miles per definitie minder waard. Dit is geen bug, het is een feature van het verdienmodel.
In januari 2025 verhoogde Flying Blue de minimumtarieven voor intercontinentale award tickets. Economy naar Noord-Amerika ging van 20.000 naar 25.000 miles, Business van 50.000 naar 60.000 miles. Dat is een devaluatie van 20% in een keer. Verwacht dat dit periodiek zal blijven gebeuren, zolang het volume aan verkochte miles stijgt.
Dynamic pricing wordt niet teruggedraaid
Sinds juni 2018 werkt Flying Blue met variabele award prijzen. Veel leden hopen dat de vaste award charts terugkomen. Dat gaat niet gebeuren. Dynamic pricing is essentieel voor het verdienmodel, omdat het Flying Blue in staat stelt om de kosten van redemptions te sturen: populaire vluchten kosten meer miles, rustige vluchten minder.
Het goede nieuws: dynamic pricing creëert ook kansen. De bodemprijzen (minimumtarieven) zijn vaak beschikbaar op minder populaire data en routes. Door flexibel te zijn met je reisdatum en de kalendertruc te gebruiken, kun je regelmatig tegen het minimumtarief boeken.
Creditcard-miles worden steeds belangrijker
Als twee derde van de Flying Blue-omzet uit externe partnerships komt, is het logisch dat het programma steeds meer manieren creëert om miles buiten het vliegtuig te verdienen. De Flying Blue American Express-kaarten in Nederland zijn daar het beste voorbeeld van: 1-1,5 Mile per euro op dagelijkse uitgaven, plus welkomstbonussen tot 120.000 miles.
Recent zijn ook XP-earning via creditcards geïntroduceerd (160 XP voor USD 25.000 besteding). Dat is veelzeggend: niet alleen miles, maar ook status wordt gekoppeld aan bestedingsgedrag in plaats van alleen aan vlieggedrag.
Profiteer mee van het verdienmodel
Als creditcardmaatschappijen het grootste deel van de Flying Blue-omzet financieren, kun je daar als lid van profiteren. De Flying Blue Amex-kaarten geven je miles op elke euro die je uitgeeft, plus XP voor status zonder te vliegen.
Flying Blue Gold Card
Flying Blue Platinum Card
Beide links gaan naar de Platinum Card-pagina van Amex. Het Gold Card-aanbod vind je daar onder "Bekijk alle kaarten". Affiliate links - ik ontvang een bonus. Het kost jou niets extra. Lees de volledige Amex-gids.
Revenue-based status: niet of, maar wanneer
Het verdienmodel verklaart ook waarom Flying Blue overweegt om over te stappen op revenue-based statusqualificatie. Als het programma primair geld verdient aan het verkopen van miles, is het logisch om de beste voordelen te reserveren voor leden die het meest bijdragen aan de omzet, en dat zijn niet per se de leden die het vaakst vliegen, maar de leden die het meest uitgeven.
Signalen die in deze richting wijzen:
- In 2025 onderzocht Flying Blue via enquêtes de mogelijkheid van een revenue-component in de statusqualificatie.
- Eind 2025 testte Flying Blue gedifferentieerde XP per fare brand, waarbij sommige Business Class tarieven 0 XP zouden opleveren.
- British Airways (Avios) is recent overgestapt op revenue-based status. Aeroplan (Air Canada) volgt in 2026. Flying Blue kijkt hier nauwlettend naar.
Een volledige overstap naar revenue-based status zou grote impact hebben op mileage runners en frequent flyers die in goedkope cabines vliegen. Lees meer in onze gids over XP en statusqualificatie.
De toekomst van Flying Blue
Gebaseerd op het verdienmodel en recente ontwikkelingen tekenen zich vier trends af:
1. Meer non-airline partnerships
Flying Blue gaat zijn partnernetwerk verder uitbreiden. Het doel: leden dagelijks miles laten verdienen, niet alleen wanneer ze vliegen. De samenwerking met Pointspay (embedded e-commerce) en de uitbreiding naar retail en subscriptions passen in dit plaatje. Verwacht meer samenwerkingen met Nederlandse en Europese merken.
2. Flying Blue Extra als verdienmodel
Flying Blue Extra (gelanceerd in oktober 2025) is een subscription-product waarmee leden tegen een maandelijks bedrag extra voordelen krijgen, waaronder exclusieve Promo Rewards, extra bagageruimte en loungepassen. Voor Flying Blue is dit een nieuwe, voorspelbare inkomstenstroom. Verwacht dat het aanbod verder wordt uitgebreid.
3. Status gekoppeld aan besteding
De combinatie van creditcard-XP en de mogelijke introductie van revenue-based kwalificatie wijst op een toekomst waarin status niet langer uitsluitend door vlieggedrag wordt bepaald. Dit is gunstig voor creditcardgebruikers en zakelijke reizigers, maar nadelig voor mileage runners en budgetreizigers die veel segmenten in Economy vliegen.
4. Verdere miles-devaluatie
Zolang de verkoop van miles aan externe partners groeit (en dat doet het, met +10% in 2025), neemt het aantal miles in omloop toe. Flying Blue zal deze groei compenseren met hogere award prijzen, strengere beschikbaarheid of periodieke verhoging van minimumtarieven. De boodschap: besteed je miles tijdig en slim.
Houd grip op je miles
Track je miles-saldo, monitor de waarde per Mile en besteed op het juiste moment. SkyStatus maakt het inzichtelijk.
Gratis beginnen met tracken
Veelgestelde vragen
Hoeveel omzet draait Flying Blue?
In het boekjaar 2025 draaide Flying Blue een totale omzet van EUR 886 miljoen, met een operationeel resultaat van EUR 218 miljoen en een marge van 24,6%. Dat maakt het een van de meest winstgevende onderdelen van Air France-KLM.
Hoe verdient Flying Blue geld?
Het grootste deel (67%, ofwel EUR 595 miljoen) komt van externe partners die miles kopen: creditcardmaatschappijen, hotels, autoverhuur, webshops en partner airlines. De overige 33% komt van Air France en KLM zelf, als vergoeding voor miles verdiend door te vliegen.
Waarom worden miles minder waard?
Omdat Flying Blue elk jaar meer miles verkoopt aan partners, groeit het totaal aantal miles in omloop. Om de kosten beheersbaar te houden, worden award prijzen via dynamic pricing aangepast. In januari 2025 stegen de minimumtarieven voor intercontinentale vluchten met 20%. Dit is een structureel gevolg van het verdienmodel.
Wat is de Apollo-deal met Flying Blue?
In november 2023 investeerde Apollo Global Management EUR 1,5 miljard via quasi-equity financiering (perpetual bonds met 6,4% coupon) in een apart operationeel bedrijf dat het Flying Blue-handelsmerk, de partnercontracten en het miles-uitgifterecht beheert. Air France-KLM blijft het programma exploiteren. Voor leden verandert er niets.
Hoe groot is Flying Blue vergeleken met Amerikaanse programma's?
Aanzienlijk kleiner. De vijf grootste Amerikaanse airlines haalden in 2024 samen meer dan USD 28 miljard uit hun loyaliteitsprogramma's. Delta Skymiles alleen draait circa USD 6,8 miljard. Flying Blue zit op EUR 886 miljoen. Het verschil komt grotendeels door de EU interchange cap van 0,3% versus 1-3% in de VS, waardoor Europese creditcardpartners minder kunnen betalen per Mile.
Bronnen en verificatie
Alle financiele data in deze gids is afkomstig uit officiele Air France-KLM publicaties en onafhankelijke analyses. Laatst geverifieerd: 19 februari 2026.
- Air France-KLM - Financial Results - FY2025 jaarcijfers (gepubliceerd 19 februari 2026)
- Air France-KLM - Apollo-deal persbericht - details quasi-equity financiering (november 2023)
- Air France-KLM - Investor Day 2023 - strategie en financiele targets (december 2023)
- Air France-KLM - Flying Blue 20 jaar - jubileumpersbericht (juni 2025)
- IdeaWorksCompany - Airline Loyalty and Co-Branding - vergelijking wereldwijde loyaliteitsprogramma's (2024)
- Flying Blue - officieel programma
- FlyerTalk - Investor Day discussie - community-analyse van de Investor Day-presentatie
Deze gids is gebaseerd op publiek beschikbare financiele informatie van Air France-KLM, onafhankelijke analyses en 20 jaar eigen ervaring met Flying Blue. Financiele cijfers zijn afkomstig uit de officiele FY2025-resultaten gepubliceerd op 19 februari 2026. Toekomstgerichte uitspraken zijn de mening van de auteur. SkyStatus is niet gelieerd aan Air France-KLM of Flying Blue.